Nội dung

Chương 9: QUẢN TRỊ DANH MUÏC ĐẦU TƯ 1.Nhà ñaàu tö 2.Đánh giá hoạt động danh mục đầu tư 3.Quaûn trị danh mục đầu tư 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản trị DMĐT 1 1. NHÀ ĐẦU TƯ NHÀ ĐẦU TƯ: là những chủ thể bỏ vốn của mình vào lĩnh vực tài chính với mục đích sinh lời. Nhà đầu tư gồm: - Nhà đầu tư cá nhân: là các cá nhân - Nhà đầu tư tổ chức: là các định chế tài chính như: công ty chứng khoán, NHTM, quỹ đầu tư, công ty đầu tư… 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 2 trị DMĐT NGUYÊN TẮC ĐẦU TƯ Tieán trình ñaàu tư có 2 nhiệm vuï chính: - Phaân tích thò tröôøng vaø CK, qua ñoù ñaùnh giaù RR vaø LN mong ñôïi cuûa taát caû caùc CK coù theå ñaàu tö - Thieát laäp moät DMDT toái öu veà caùc loaïi TS voán/CK 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 3 trị DMĐT 1. Möùc ngaïi ruûi ro U =E(r) -0,5A. Б2 Б2 = 0 -> U = E(r) [ DMĐT khoâng coù ruûi ro] 2. Ruûi ro DMDT vaø ña daïng hoùa DMDT: - Ruûi ro cuûa DMDT - Ña daïng hoùa DMDT Lôïi suaát danh muïc: E(rp) = W1E(r1) + W2E(r2) + …………+ WnE(r) = ∑wiE(ri) 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 4 trị DMĐT Coâng thöùc tính Covariance giöõa hai CKø: Cov (rB, rs) = σ BS = ∑ Pi[rBi – E(r)][rSi – E (r)] Công thức tính hệ số tương quan: P(r1,r2) = Cov(r1,r2)/ σ1 σ2 Phương sai của DMDT gồm 2 tài sản σp2 = w12 σ12 + w22 σ22 + 2w1w2 Cov(r1,r2) 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản trị DMĐT 5 2. Hoạt động danh mục đầu tư 1. Ñöôøng cong hieäu quaû cuûa DMDTgoàm 2 CK 2. Ñöôøng cong hieäu quaû cho DMDT có nhiều CK 3. Löïa choïn DMDT toái öu Tính caùc ñoä leäch chuaån, phöông sai, heä soá tích sai cuûa töøng caëp CK trong DMÑT coù ruûi ro. Xaùc ñònh ñöôøng cong hieäu quaû cuûa DM 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 6 trị DMĐT 3. QL DMDT a. Quaûn lyù thuï ñoäng b. Quaûn lyù tích cöïc Quy trình QL DMDT tích cực nhö sau 1. Xaùc ñònh muïc tieâu cuûa NDT ñaët ra 2. Laäp DMDT chuaån 3. XD chieán löôïc vaø keát caáu DMDT 4. Theo doõi ñaùnh giaù caùc bieán ñoäng cuûa CK trong DM vaø taùi caáu truùc DM khi caàn thieát 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 7 trị DMĐT QL DMDT thuï ñoäng Thieát laäp DMDT theo nguyeân taéc: + Ruûi ro cuûa DM naøy töông ñöông vôùi ruûi ro DM thò tröôøng + Ña daïng hoùa toái ña DM naøy: Xaùc ñònh soá löôïng CK caàn mua treân cơ sở: khoái löôïng, chi phí giao dòch vaø yeâu caàu cuûa NDT 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 8 trị DMĐT Xaùc ñònh muïc tieâu ruûi ro cuûa toaøn boä danh muïc ñeå coù chieán löôïc ĐT ( neáu NDT yeâu caàu laø ßp = 1 thì ĐT toaøn boä vaøo CP, neáu muïc tieâu ßp < 1 thì ĐT moät phaàn DM CP, moät phaàn vaøo TP, neáu ßp > 1 thì vay theâm ñeå ĐT CP) 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 9 trị DMĐT QUI TRÌNH CHUNG QL DMDT  Xaây döïng moät chieán löôïc vaø keát caáu DMDT Treân cô sôû heä soá ß ñaët ra cho danh muïc toång theå, tính toaùn xaùc ñònh soá löôïng ñaàu tö vaøo danh muïc ñaàu tö CK theo nguyeân taéc : -ß=1 - Löïa choïn CP vaø ña daïng hoùa toái ña 01/12/2010 Mã môn học: B02004 chương 9: Quản 10 trị DMĐT