Lecture Fundamentals of financial management - Chapter 18: Derivatives and risk management

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Take actions to reduce the probability of occurrence of adverse events and the magnitude associated with such adverse events.Avoid the activities that give rise to risk.##�#"###�#########P#�#########�h###########�###########################�### ########�# ###What is financial risk exposure?##�#####!#########! #######(###�###########�#�###Financial risk exposure refers to the risk inherent in the financial markets due to price fluctuations.Example: A firm holds a portfolio of bonds, interest rates rise, and the value of the bond portfolio falls.##�#####�#########��#########�###########################�###########�#"## #Financial Risk Management Concepts##�###########�#8###D#e#r#i#v#a#t#i#v#e# ## #a# #s#e#c#u#r#i#t#y# #w#h#o#s#e# #v#a#l#u#e# #i#s# #d#e#r#i#v#e#d# #f#r#o#m# #t#h#e# #v#a#l#u#e#s# #o#f# #o#t#h#e#r# #a#s#s#e#t#s#.# # #S#w#a#p#s#,# #o#p#t#i#o#n#s#,# #a#n#d# #f#u#t#u#r#e#s# #a#r#e# #u#s#e#d# #t#o# #m#a#n#a#g#e# #f#i#n#a#n#c#i#a#l# #r#i#s#k# #e#x#p#o#s#u#r#e#s#.##F#u#t#u#r#e#s# ## #c#o#n#t#r#a#c#t#s# #t#h#a#t# #c#a#l#l# #f#o#r# #t#h#e# #p#u#r#c#h#a#s#e# #o#r# #s#a#l#e# #o#f# #a# #f#i#n#a#n#c#i#a#l# #(#o#r# #r#e#a#l#)# #a#s#s#e#t# #a#t# #s#o#m#e# #f#u#t#u#r#e# #d#a#t#e#,# #b#u#t# #a#t# #a# #p#r#i#c#e# #d#e#t#e#r#m#i#n#e#d# #t#o#d#a#y#.# # #F#u#t#u#r#e#s# #(#a#n#d# #o#t#h#e#r# #d#e#r#i#v#a#t#i#v#e#s#)# #c#a#n# #b#e# #u#s#e#d# #e#i#t#h#e#r# #a#s# #h#i#g#h#l#y# #l#e#v#e#r#a#g#e#d# #s#p#e#c#u#l#a#t#i#o#n#s# #o#r# #t#o# #h#e#d#g#e# #a#n#d# #t#h#u#s# #r#e#d#u#c#e# #r#i#s#k#.###�#####�#########��###########�##### #####################�###########�#"###Financial Risk Management Concepts##�###########�#�###H#e#d#g#i#n#g# ## #u#s#u#a#l#l#y# #u#s#e#d# #w#h#e#n# #a# #p#r#i#c#e# #c#h#a#n#g#e# #c#o#u#l#d# #n#e#g#a#t#i#v#e#l#y# #a#f#f#e#c#t# #a# #f#i#r#m## s# #p#r#o#f#i#t#s#.##L#o#n#g# #h#e#d#g#e# ## #i#n#v#o#l#v#e#s# #t#h#e# #p#u#r#c#h#a#s#e# #o#f# #a# #f#u#t#u#r#e#s# #c#o#n#t#r#a#c#t# #t#o# #g#u#a#r#d# #a#g#a#i#n#s#t# #a# #p#r#i#c#e# #i#n#c#r#e#a#s#e#.##S#h#o#r#t# #h#e#d#g#e# ## #i#n#v#o#l#v#e#s# #t#h#e# #s#a#l#e# #o#f# #a# #f#u#t#u#r#e#s# #c#o#n#t#r#a#c#t# #t#o# #p#r#o#t#e#c#t# #a#g#a#i#n#s#t# #a# #p#r#i#c#e# #d#e#c#l#i#n#e#.##S#w#a#p#s# ## #t#h#e# #e#x#c#h#a#n#g#e# #o#f# #c#a#s#h# #p#a#y#m#e#n#t# #o#b#l#i#g#a#t#i#o#n#s# #b#e#t#w#e#e#n# #t#w#o# #p#a#r#t#i#e#s#,# #u#s#u#a#l#l#y# #b#e#c#a#u#s#e# #e#a#c#h# #p#a#r#t#y# #p#r#e#f#e#r#s# #t#h#e# #t#e#r#m#s# #o#f# #t#h#e# #o#t#h#e#r## s# #d#e#b#t# #c#o#n#t#r#a#c#t#.# # #S#w#a#p#s# #c#a#n# #r#e#d#u#c#e# #e#a#c#h# #p#a#r#t#y## s# #f#i#n#a#n#c#i#a#l# #r#i#s#k#.###�#B###U#########Z#�#########Z#�#########Z#U#########�#########�#### #######�#####!#####################�###########�#E###How can commodity futures markets be used to reduce input price risk? ##�#####F#########F#######$###�###########�#�###T#h#e# #p#u#r#c#h#a#s#e# #o#f# #a# #c#o#m#m#o#d#i#t#y# #f#u#t#u#r#e#s# #c#o#n#t#r#a#c#t# #w#i#l#l# #a#l#l#o#w# #a# #f#i#r#m# #t#o# #m#a#k#e# #a# #f#u#t#u#r#e# #p#u#r#c#h#a#s#e# #o#f# #t#h#e# #i#n#p#u#t# #a#t# 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