Nội dung

y o c u -tr a c k .c Yeâu caàu: a) Laäp baûng baùo caùo doøng tieàn (baùo caùo löu chuyeån tieàn teä) vaøo cuoái naêm nay theo hai phöông phaùp: giaùn tieáp vaø tröïc tieáp. b) Phaân tích baùo caùo doøng tieàn vöøa laäp ñöôïc. Baøi taäp 10 Döïa vaøo baûng caân ñoái keá toaùn vaø baùo caùo thu nhaäp cuûa coâng ty VDEC cuoái naêm 2004 (baûng 5.10 vaø 5.11 – chöông 5). Tính: a) Sô ñoà Dupont cuûa coâng ty VDEC naêm 2004. b) Döïa vaøo sô ñoà Dupont vöøa tìm ñöôïc, ñaùnh giaù tình hình taøi chính cuûa coâng ty naøy vaøo cuoái naêm 2004. Baøi taäp 11 Theå hieän söï taùc ñoäng töø caùc nghieäp vuï kinh teá ñöôïc lieät keâ döôùi ñaây ñoái vôùi taøi saûn löu ñoäng, tyû soá thanh toaùn hieän haønh, vaø lôïi nhuaän roøng. Söû duïng daáu (+) ñeå theå hieän söï gia taêng hoaëc daáu (-) ñeå theå hieän söï suït giaûm vaø (0) ñeå theå hieän söï khoâng thay ñoåi hoaëc khoâng xaùc ñònh ñöôïc. Haõy töï ñaët moät soá giaû ñònh caàn thieát vaø xem nhö tyû soá thanh toaùn hieän haønh ban ñaàu laø soá lôùn hôn 1,0. (Löu yù: baïn caàn coù moät neàn taûng kieán thöùc keá toaùn toát ñeå coù theå traû lôøi caùc caâu hoûi döôùi ñaây, coøn neáu khoâng baïn chæ traû lôøi cho nhöõng caâu hoûi maø baïn coù theå giaûi quyeát) Toång taøi Tyû soá saûn löu thanh toaùn ñoäng hieän haønh Lôïi nhuaän roøng a- Tieàn maët gia taêng thoâng qua phaùt haønh caùc coå phaàn thöôøng boå sung b- Haøng hoùa ñöôïc baùn vaø thu baèng tieàn maët c- Thanh toaùn khoaûn nôï thueá thu nhaäp doanh nghieäp cuûa naêm tröôùc d- Baùn taøi saûn coá ñònh thaáp hôn giaù trò soå saùch 227 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c e- Taøi saûn coá ñònh ñöôïc baùn cao hôn giaù trò soå saùch f- Haøng hoùa ñöôïc baùn vaø ñöa vaøo khoaûn phaûi thu g- Thanh toaùn caùc khoaûn nôï tín duïng thöông maïi cho haøng hoùa ñöôïc mua tröôùc ñoù. h- Coå töùc tieàn maët ñöôïc thoâng baùo vaø chi traû i- Tieàn maët gia taêng thoâng qua vay nôï ngaén haïn ngaân haøng j- Chieát khaáu giaáy nhaän nôï ngaén haïn k- Chöùng khoaùn ngaén haïn ñöôïc baùn vôùi möùc chi phí thaáp l- Taïm öùng cho coâng nhaân vieân m. Chi phí hoaït ñoäng trong kyø ñöôïc chi traû n. Phaùt haønh leänh phieáu ñeán caùc nhaø cung caáp tín duïng thöông maïi thay vì ñöa vaøo khoaûn phaûi traû. o. Phaùt haønh traùi phieáu 10 naêm ñeå thanh toaùn cho caùc khoaûn phaûi traû p. Moät taøi saûn coá ñònh ñaõ ñöôïc khaáu hao heát ngöøng söû duïng q. Khoaûn phaûi thu ñöôïc khaùch haøng thanh toaùn r. Mua saém caùc thieát bò baèng vieäc phaùt haønh caùc giaáy nhaän nôï ngaén haïn s. Haøng hoùa ñöôïc mua baèng tín duïng thöông maïi t. Thueá döï kieán phaûi traû gia taêng 228 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c Baøi taäp 12 Caùc caâu hoûi döôùi ñaây ñuùng ñuùng hay sai? a. Tyû soá nôï treân voán coå phaàn cuûa moät coâng ty luoân luoân lôùn hôn 1 b. Tyû soá thanh toaùn nhanh thì luoân nhoû hôn tyû soá thanh toaùn hieän haønh. c. Tyû suaát sinh lôïi treân voán coå phaàn thì luoân nhoû hôn tyû suaát sinh lôïi treân toång taøi saûn. d. Moät chieán dòch quaûng caùo quan troïng ñöôïc thöïc hieän bôûi moät coâng ty myõ phaåm seõ coù khuynh höôùng laøm giaûm thu nhaäp vaø nguyeân nhaân daãn ñeán caùc coå phaàn ñöôïc baùn ôû möùc giaù P/E thaáp. Baøi taäp 13 Trong moïi tröôøng hôïp döôùi ñaây, haõy giaûi thích ngaén goïn coâng ty naøo trong 2 coâng ty ñöôïc lieät keâ döôøng nhö coù ñaëc ñieåm laø ñaït giaù trò cao hôn ñoái vôùi moãi chæ tieâu: a. Tyû soá nôï treân voán coå phaàn: coâng ty taøu bieån vaø coâng ty phaàn meàm maùy vi tính. b. Tyû leä chi traû coå töùc: coâng ty thöïc phaåm vaø coâng ty ñoà hoïa maùy vi tính. c. Kyø thu tieàn bình quaân: heä thoáng sieâu thò vaø coâng ty baùn haøng qua thö ñaët haøng. d. Tyû soá giaù thò tröôøng treân thu nhaäp – P/E: Coâng ty naïo veùt buøn vaø coâng ty ñieän töû. Baøi taäp 14 Coâng ty H.R.Pickett hieän ñang coù 500.000 $ nôï vaø chi phí traû laõi vay haøng naêm laø 10%. Doanh soá baùn haøng naêm cuûa coâng ty laø 2 trieäu $, thueá suaát thueá thu nhaäp doanh nghieäp laø 30% vaø tyû suaát lôïi nhuaän treân doanh thu laø 5%. Neáu coâng ty khoâng theå duy trì tyû soá khaû naêng thanh toaùn laõi vay ít nhaát laø 5 laàn thì ngaân haøng cuûa coâng ty seõ töø choái nhöõng khoaûn vay môùi vaø doanh nghieäp seõ laâm vaøo tình theá phaù saûn. Hoûi tyû soá khaû naêng thanh toaùn laõi vay cuûa coâng ty laø bao nhieâu? 229 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c Baøi taäp 15 Coâng ty Midwest Packaging hieän ñang coù tyû soá ROE ôû möùc thaáp nhaát laø 3%, nhöng ban quaûn trò cuûa coâng ty hieän ñang thöïc hieän moät keá hoaïch kinh doanh môùi nhaèm caûi thieän ñieàu naøy. Keá hoaïch môùi seõ huy ñoäng toång nôï vay chieám tyû leä 60% vaø do ñoù chi phí traû laõi vay seõ laø 300.000 $ moät naêm. Ban quaûn trò cuûa coâng ty döï kieán thu nhaäp EBIT laø 1.000.000 $ öùng vôùi möùc doanh soá laø 10.000.000 $ vaø hieäu suaát söû duïng toång taøi saûn laø 2,0. Giaû ñònh thueá suaát thueá thu nhaäp doanh nghieäp laø 34%. Hoûi neáu thöïc hieän keá hoaïch kinh doanh môùi thì tyû soá ROE cuûa coâng ty seõ ñöôïc caûi thieän laø bao nhieâu? Baøi taäp 16 Coâng ty Central City Construction vöøa ñöôïc thaønh laäp vaø coù nhu caàu ñaàu tö voán vaøo toång taøi saûn laø 1 trieäu $, vaø coâng ty mong ñôïi seõ coù tyû soá EBIT/ toång taøi saûn laø 20%. Coâng ty seõ khoâng ñaàu tö vaøo caùc chöùng khoaùn do ñoù taát caû thu nhaäp cuûa coâng ty ñeàu laø thu nhaäp töø hoaït ñoäng. Vaø neáu vaäy coâng ty coù theå taøi trôï baèng nôï vay leân ñeán 50% treân toång taøi saûn vaø nôï vay coù laõi suaát laø 8%. Giaû ñònh thueá suaát thueá thu nhaäp doanh nghieäp laø 40%, hoûi söï khaùc bieät ROE döï kieán giöõa phöông aùn coâng ty taøi trôï 50% nôï vay vaø phöông aùn coâng ty taøi trôï 100% voán coå phaàn thöôøng? Baøi taäp 17 Coù soá lieäu veà tình hình taøi chính cuûa doanh nghieäp taïi 3 naêm nhö sau: • Toång taøi saûn = 20.000 trieäu ñoàng, laõi suaát nôï vay daøi haïn laø 12%/naêm (b%). • Caùc taøi lieäu khaùc qua 3 naêm: (ñôn vò tính: trieäu ñoàng) Naêm taøi chính Naêm 2003 Naêm 2004 Naêm 2005 Voán vay 5.000 10.000 15.000 Voán chuû sôû höõu 15.000 10.000 5.000 Lôïi nhuaän tröôùc thueá vaø laõi vay 1.500 1.700 2.400 Thueá suaát thueá thu nhaäp DN 28% 28% 28% 230 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c Yeâu caàu: a) Phaân tích caáu truùc voán cuûa doanh nghieäp qua 3 naêm taøi chính. b) Haõy xeáp haïng caáu truùc voán töø toát ñeán xaáu daàn vaø chöùng minh. c) Trong naêm 2006, oâng giaùm ñoác taøi chính cuûa doanh nghieäp döï baùo lôïi nhuaän tröôùc thueá vaø laõi vay khoâng ñoåi so vôùi naêm 2005, neân ñaõ quyeát ñònh giaûm nguoàn voán vay xuoáng coøn 12.000ñ vì cho raèng seõ laøm giaûm hieäu quaû söû duïng voán cuûa doanh nghieäp. Vôùi caùc ñieàu kieän khaùc khoâng ñoåi, haõy nhaän xeùt veà quyeát ñònh cuûa giaùm ñoác taøi chính vaø chöùng minh baèng soá lieäu. 231 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c