Nội dung

y o c u -tr a c k .c Taøi lieäu 1: Toång TS = 3.000 trieäu ñoàng, laõi suaát nôï vay daøi haïn laø 10%/naêm (b%) Taøi lieäu 2: Giaû söû doanh nghieäp A khoâng vay (VCSH = 3.000 trieäu ñoàng), doanh nghieäp B vay 1.000 trieäu ñoàng (VCSH = 2.000 trieäu ñoàng) vaø doanh nghieäp C vay 2.000 trieäu ñoàng (VCSH = 1.000 trieäu ñoàng). Taøi lieäu 3: Chæ tieâu Tröôøng hôïp 1 LN tröôùc thueá vaø laõi vay (trieäu ñoàng) Tyû leä LN tröôùc thueá vaø laõi vay treân TS (a%) Tröôøng hôïp 2 Tröôøng hôïp 3 240 300 360 8% 10% 12% Sau ñaây ta seõ xem xeùt söï thay doåi cuûa tyû suaát lôïi nhuaän sau thueá treân voán chuû sôû höõu trong caùc tröôøng hôïp cô caáu voán khaùc nhau: ° Tröôøng hôïp 1 (a < b) Chæ tieâu DNA khoâng DNB vay 1000 DNC vay 2000 vay (VCSH (VCSH (VCSH =3.000) =2.000) =1.000) 240 240 240 0 100 200 Lôïi nhuaän tröôùc thueá 240 140 40 Thueá thu nhaäp (TS t%= 28%) 67,2 39,2 11,2 Lôïi nhuaän sau thueá (laõi roøng) 172,8 100,8 28,8 Tyû suaát LN/VCSH 5,76% 5,04% 2,88% LN tröôùc thueá vaø laõi vay Chi phí laõi vay Caøng taêng nôï caøng laøm giaûm tyû suaát LN/VCSH 217 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c ° Tröôøng hôïp 2 (a = b) DNA khoâng DNB vay 1000 DNC vay 2000 vay (VCSH (VCSH (VCSH =3.000) =2.000) =1.000) 300 300 300 0 100 200 Lôïi nhuaän tröôùc thueá 300 200 100 Thueá thu nhaäp (TS 28%) 84 56 28 Lôïi nhuaän sau thueá (laõi roøng) 216 144 72 7,2% 7,2% 7,2% DNA khoâng DNB vay DNC vay vay (VCSH 1000 (VCSH 2000 (VCSH =3.000) =2.000) =1.000) LN tröôùc thueá vaø laõi vay 360 360 360 Chi phí laõi vay 0 100 200 Lôïi nhuaän tröôùc thueá 360 260 160 Thueá thu nhaäp (thueá suaát 28%) 100,8 72,8 44,8 Lôïi nhuaän sau thueá (laõi roøng) 259,2 187,2 115,2 Tyû suaát LN/VCSH 8,64% 9,36% 11,52% LN tröôùc thueá vaø laõi vay Chi phí laõi vay Tyû suaát LN/VCSH Taêng nôï khoâng laøm thay ñoåi tyû suaát LN/VCSH ° Tröôøng hôïp 3 (a > b) Caøng taêng nôï caøng laøm taêng tyû suaát LN/VCSH 218 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c Nhö vaäy tuøy theo tình hình kinh doanh (baèng caùch so saùnh a vaø b) maø caùc nhaø quaûn lyù coù theå quyeát ñònh taêng hoaëc giaûm nôï vay trong caáu truùc taøi chính cuûa doanh nghieäp. ñeå gia taêng tyû suaát lôïi nhuaän treân voán chuû sôû höõu. Ngoaøi ra khi so saùnh 3 doanh nghieäp treân ta giaû söû raèng caû ba doanh nghieäp cuøng coù voán laø 3.000 trieäu ñoàng nhöng caùch söû duïng voán cuûa moãi doanh nghieäp laø khaùc nhau. Doanh nghieäp B vaø C coù vay seõ söû duïng phaàn voán chuû sôû höõu coøn laïi ñaàu tö vaøo moät cô hoäi khaùc. Trong ñieàu kieän kinh doanh thuaän lôïi (tröôøng hôïp 3) caøng taêng nôï vay trong cô caáu taøi saûn seõ caøng laøm taêng tyû suaát lôïi nhuaän treân voán chuû sôû höõu, chöùng toû voán chuû sôû höõu ñöôïc söû duïng coù hieäu quaû. Neáu trong cô caáu nôï coù moät phaàn khoâng phaûi nôï vay maø laø nôï chieám duïng ñöôïc cuûa doanh nghieäp khaùc (khoâng phaûi traû laõi) thì laõi nôï vay seõ giaûm bôùt vaø lôïi nhuaän tröôùc thueá cuõng nhö sau thueá seõ taêng leân töông öùng, daãn ñeán tyû suaát lôïi nhuaän treân voán chuû sôû höõu seõ cao hôn tröôøng hôïp nôï hoaøn toaøn laø nôï vay. 219 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c PHAÀN BAØI TAÄP 220 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c y o c u -tr a c k .c Baøi taäp 1 Phaân tích hoaøn thaønh keá hoaïch khoaûn muïc chi phí nhaân coâng tröïc tieáp cho saûn xuaát saûn phaåm cuûa doanh nghieäp, bieát raèng doanh nghieäp saûn xuaát duy nhaát moät loaïi saûn phaåm. Chæ tieâu Ñôn vò Kyù Keá Thöïc tính hieäu hoaïch hieän Taán q 80 100 1.000ñ n 20 20 Giôø/taán u 120 115 - Khoái löôïng saûn phaåm haøng hoùa - Chi phí nhaân coâng tröïc tieáp cho ñôn vò thôøi gian lao ñoäng - Löôïng thôøi gian lao ñoäng hao phí cho 1 ñôn vò saûn phaåm Baøi taäp 2 1) Coù taøi lieäu veà doanh thu vaø chi phí hoaït ñoäng taïi moät doanh nghieäp qua 10 thaùng (10 kyø) taïi moät doanh nghieäp sau: Ñôn vò tính: trieäu ñoàng Kyø kinh doanh Doanh thu baùn haøng Chi phí hoaït ñoäng 1 1.246 234 2 1.589 256 3 1.895 384 4 2.040 410 5 2.350 424 6 2.621 434 7 2.890 450 8 3.190 460 9 3.598 470 10 3.950 490 Yeâu caàu: a) Phaân tích cô caáu chi phí hoaït ñoäng (baát bieán, khaû bieán) cuûa doanh nghieäp. 221 .d o m o w w w .d o C lic k to bu y bu to k lic C w w w N O W ! h a n g e Vi e N PD ! XC er O W F- w m h a n g e Vi e w PD XC er F- c u -tr a c k .c