Nội dung

Cơ sở lãi suất của thị trường tài chính 1 Lý thuyết vốn khả dụng Những nhân tố kinh tế tác động lãi suất Dự báo lãi suất 2 Lý thuyết vốn khả dụng: Theo đó lãi suất thị trường được quyết định bởi những nhân tố tác động tới cung và cầu của vốn khả dụng Có thể sử dụng để giải thích mặt bằng lãi suất của một quốc gia nhất định Có thể sử dụng để giải thích tại sao ở các quốc gia khác nhau lãi suất của công cụ nợ lại khác nhau 3 Cầu vốn khả dụng của khu vực hộ gia đình Khu vực này cần vốn để tài trợ: Chi phí nhà ở Xe cộ Thiết bị gia dụng Mối quan hệ giữa lãi suất và lượng cầu của khu vực này là ngược chiều. 4 Cầu vốn khả dụng của khu vực doanh nghiệp: Để tài trợ cho việc mua tài sản ngắn hạn và dài hạn Nguyên tắc đánh giá dựa trên chiết khấu dòng tiền: n CFt NPV  INV  t ( 1  k ) t 1  Mối quan hệ giữa lãi suất và lượng cầu của khu vực này cũng là ngược chiều 5 Cầu của chính phủ đối với vốn khả dụng Chính phủ cần vốn khi các khoản thu của chính phủ không đủ bù chi phí dự kiến. Chính quyền địa phương phát hành trái phiếu địa phương Chính quyền trung ương phát hành trái phiếu Kho bạc. Cầu của chính phủ đối với vốn khả dụng là không co giãn đối với lãi suất. 6 Cầu nước ngoài đối với vốn khả dụng Cầu nước ngoài đối với vốn khả dụng của một quốc gia phụ thuộc vào sự chênh lệch về lãi suất giữa hai quốc gia. Lượng cầu vốn khả dụng của nước ngoài đối với một quốc gia nhìn chung có liên hệ ngược chiều với lãi suất của quốc gia đó. Đường cầu nước ngoài sẽ dịch chuyển khi có sự thay đổi về điều kiện kinh tế. 7 Tổng cầu đối với vốn khả dụng Tổng cầu đối với vốn khả dụng của một quốc gia được xác định bằng việc cộng lượng cầu của từng khu vực. 8 Dh Db Household Demand Business Demand 9 Dm Dg Federal Government Demand Municipal Government Demand 10