Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (new): Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh

pdf
Số trang Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (new): Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 26 Cỡ tệp Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (new): Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 2 MB Lượt tải Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (new): Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 9 Lượt đọc Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (new): Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 79
Đánh giá Bài giảng Tài chính doanh nghiệp (new): Chương 3 - ThS. Nguyễn Thị Kim Anh
4.3 ( 16 lượt)
Nhấn vào bên dưới để tải tài liệu
Đang xem trước 10 trên tổng 26 trang, để tải xuống xem đầy đủ hãy nhấn vào bên trên
Chủ đề liên quan

Nội dung

Bài giảng môn TCDN CHƢƠNG 3 CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN Th.S. Nguyễn Thị Kim Anh TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 1 NỘI DUNG Những vấn đề chung II. Xác định chi phí sử dụng vốn III. Chi phí sử dụng vốn biên tế I. TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 2 1 Bài giảng môn TCDN I. NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG 1.1. Khái niệm 1.2. Cấu trúc vốn 1.3. Các nhân tố ảnh hưởng TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 3 1.1. Khái niệm - Giá phải trả khi sử dụng các nguồn tài trợ - Căn cứ -> ra quyết định lựa chọn dự án đầu tư VD1.1. Công ty H&C phát hành 200.000 cổ phiếu ưu đãi với mức chi trả cổ tức 14%/năm có giá bán bằng mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 4 2 Bài giảng môn TCDN 1.1. Khái niệm Nợ ngắn hạn NỢ Nguồn tài trợ VỐN CSH Nợ dài hạn Cổ phần ƣu đãi Cổ phần thƣờng Lợi nhuận giữ lại TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 5 1.2. Cơ cấu vốn - Cơ cấu vốn (capital structure) là thành phần và tỷ trọng của nợ và vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn tại một thời điểm nhất định TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 6 3 Bài giảng môn TCDN 1.2. Cơ cấu vốn Cty X Cty Y Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Nợ phải trả 60% 50 50% Vốn chủ sở hữu 40 40% 50 50% Vốn CPUĐ 10 10% 10 10% Vốn CP thường 30 30% 40 40% Tổng nguồn vốn 100 100 Chỉ tiêu TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn Hệ số nợ = 7 Nợ phải trả Tổng nguồn vốn Vốn chủ sở hữu Hệ số vốn = chủ sở hữu Tổng nguồn vốn Vốn chủ sở hữu Hệ số đảm = bảo nợ vay Nợ phải trả TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 8 4 Bài giảng môn TCDN Chỉ tiêu Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn Hệ số nợ Hệ số vốn CSH Hệ số đảm bảo nợ Công ty X Công ty Y Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng 60 40 100 0,6 0,4 0,67 60% 40% TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 50 50 100 0,5 0,5 1 50% 50% 9 1.3. Các nhân tố ảnh hƣởng - Quy mô doanh nghiệp - Rủi ro tỷ giá - Thuế TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 10 5 Bài giảng môn TCDN II. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 2.1. Chi phí sử dụng nợ 2.2. Chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi 2.3. Chi phí sử dụng vốn cổ phần thường 2.4. Chi phí sử dụng lợi nhuận giữ lại 2.5. Chi phí sử dụng vốn bình quân TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 11 2.1. Chi phí sử dụng nợ 2.1.1. Khái niệm - Khi sử dụng vốn vay -> doanh nghiệp phải trả một lượng giá trị - chi phí lãi vay - Chi phí sử dụng vốn vay: tỷ suất lợi nhuận tối thiểu phải thu được khi sử dụng nguồn tài trợ bằng nợ vay để giữ ko đổi tỷ suất lợi nhuận của chủ sở hữu TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 12 6 Bài giảng môn TCDN 2.1.1. Khái niệm VD2.1. Công ty A&H vay ngân hàng 200 triệu đồng với lãi suất 12%/năm, thời gian vay 01 năm. Tiền lãi và nợ gốc được thanh toán một lần khi đáo hạn TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 13 2.1.2. Công thức 2.1.2.1. Chi phí sử dụng nợ vay trƣớc thuế 2.1.2.1.1. Chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn - Chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn trước thuế là chi phí trả lãi vay cho người cho vay VD2.2. Công ty A&H vay ngân hàng 500 triệu đồng, thời gian vay 01 năm. Tổng số tiền phải thanh toán bao gồm cả nợ gốc là lãi vay khi đáo hạn là 560 triệu đồng. TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 14 7 Bài giảng môn TCDN 2.1.2.1.1. Chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn Gọi rd : chi phí sử dụng nợ vay/năm i : lãi suất danh nghĩa tiền vay một năm m : số kỳ tính (trả) lãi trong năm i m rd = {1 + m } – 1 TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 15 2.1.2.1.1. Chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn VD2.3. Công ty A&H vay ngân hàng 100 triệu đồng, lãi suất 8%/năm, tiền lãi thanh toán một năm 2 kỳ. Y/c: Tính chi phí sử dụng nợ vay TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 16 8 Bài giảng môn TCDN 2.1.2.1.1. Chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn Gọi rd : chi phí sử dụng nợ vay/năm i : lãi suất thực tiền vay một năm m : số kỳ tính (trả) lãi trong năm rd = {1 + i m } –1 TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 17 2.1.2.1.1. Chi phí sử dụng nợ vay ngắn hạn VD2.4. Công ty N&K vay ngân hàng 200 triệu đồng với lãi suất 2,5%/quý, tiền lãi thanh toán theo quý. Y/c: Tính chi phí sử dụng nợ vay TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 18 9 Bài giảng môn TCDN 2.1.2.1.2. Chi phí sử dụng nợ vay dài hạn VD2.5: Công ty M&N vay ngân hàng 100 triệu đồng, hàng năm thanh toán cho ngân hàng 30 triệu đồng (bao gồm cả nợ gốc và lãi vay) trong vòng 04 năm. Kỳ thanh toán đầu tiên là một năm sau ngày nhận nợ vay Y/c: Xác định chi phí sử dụng nợ vay TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn 19 2.1.2.1.2. Chi phí sử dụng nợ vay dài hạn (tổ chức tín dụng) Gọi P0 : khoản nợ vay được sử dụng hôm nay CFt : số tiền thanh toán năm t cho chủ nợ (gồm nợ gốc và lãi), kỳ trả đầu tiên là một năm sau ngày nhận nợ vay n : số kỳ thanh toán rd : chi phí sử dụng nợ vay TCDN - C.3 - Chi phí sử dụng vốn ThS. Nguyễn Thị Kim Anh 20 10
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.