Nội dung

Enterprise Valuation D ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN M _T TM H U Slides by TS.Vũ Xuân Dũng Chương 5: ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP D H M _T TM 5.1. Giá trị doanh nghiệp và định giá doanh nghiệp 5.2. Các phương pháp chủ yếu định giá doanh nghiệp 5.3. Quy trình định giá doanh nghiệp U 5.1. Giá trị doanh nghiệp và định giá doanh nghiệp D H M _T TM 5.1.1. Doanh nghiệp và giá trị doanh nghiệp 5.1.2. Khái niệm và mục đích định giá doanh nghiệp 5.1.3. Nhu cầu định giá doanh nghiệp 5.1.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp U 5.1.1. Doanh nghiệp và giá trị doanh nghiệp Doanh nghiệp: Khái niệm: là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở H  D    Các loại hình doanh nghiệp chủ yếu Giá trị doanh nghiệp: GTDN là sự biểu hiện bằng tiền về các khoản thu nhập mà doanh nghiệp mang lại cho nhà đầu tư trong quá trình kinh doanh. M  _T TM giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh U 5.1.2. Khái niệm và mục đích của định giá doanh nghiệp D a. Khái niệm định giá doanh nghiệp: H  _T TM Là sự ước tính với độ tin cậy cao nhất các khoản thu nhập mà doanh nghiệp có thể tạo ra trong quá trình kinh doanh, làm cơ sở cho các hoạt động giao dịch thông thường của thị trường b. Mục đích của định giá doanh nghiệp:  M  Phục vụ cho các giao dịch: mua, bán, sáp nhập, hợp nhất, chia nhỏ doanh nghiệp. Các mục đích khác: U 5.1.3. Nhu cầu xác định giá trị DN Xuất phát từ : D Yêu cầu các bên liên quan.  Yêu cầu của các nhà quản trị doanh nghiệp  Yêu cầu của các nhà đầu tư, của nhà cung cấp,…  Yêu cầu của việc hoạch định chính sách trong quản lý kinh tế vĩ _T TM H  mô, cải cách DNNN,… M U 5.1.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp D a. Các yếu tố thuộc về môi trường kinh doanh * Môi trường kinh doanh tổng quát (môi trường vĩ mô): - Môi trường kinh tế - Môi trường chính trị, pháp luật - Môi trường văn hóa - xã hội - Môi trường khoa học - công nghệ M _T TM H U 5.1.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp (tiếp) D M _T TM H a. Các yếu tố thuộc về môi trường kinh doanh * Môi trường đặc thù (môi trường ngành): - Khách hàng - Nhà cung cấp - Các đối thủ cạnh tranh - Đặc điểm của ngành kinh doanh - Các yếu tố khác U 5.1.4. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp (tiếp) D b. Các yếu tố thuộc về nội tại doanh nghiệp  Hiện trạng tài sản trong doanh nghiệp  Vị trí kinh doanh  Uy tín kinh doanh  Trình độ kỹ thuật và tay nghề của người lao động  Năng lực quản trị kinh doanh _T TM H  M Kết luận: giá trị doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố bên trong và bên ngoài doanh nghiệp; sự phân biệt giữa các yếu tố mang tính chất tương đối U 5.2. Các phương pháp chủ yếu định giá doanh nghiệp D 5.2.1. Phương pháp giá trị tài sản thuần 5.2.2. Phương pháp hiện tại hóa các nguồn tài chính tương lai 5.2.3. Phương pháp định lượng Goodwill 5.2.4. Phương pháp định giá dựa vào chỉ số P/E (Price earning ratio) M _T TM H U